Page 22 - Struktura in delovanje finančnega sistema

2 Finančni sistem

Nedepozitni finančni posredniki

Pogodbenovarčevalne institucije Investicijski posredniki

Investicijski skladi: Finančne
družbe
Zavarovalnice vzajemni skladi
Pokojninski skladi ETF
hedge skladi
Zbrana sredstva investirajo v skladi zasebnega lastniškega
dolgoročne vrednostne papirje, kredite kapitala
in nepremičnine
Slika 2.3 Nedepozitni finančni posredniki

Nedepozitne finančne posrednike delimo na pogodbenovarčevalne in-
stitucije, kamor umeščamo zavarovalnice in pokojninske sklade, in
investicijske posrednike, ki vključujejo investicijske sklade in finančne
družbe (slika 2.3).
Zavarovalnice, kamor spadajo premoženjska zavarovanja in življenj-
ska zavarovanja, opravljajo funkcijo finančnega posredovanja tako, da
investirajo zbrane premije: pri življenjskih zavarovanjih predvsem v
finančne instrumente z daljšo ročnostjo, pri premoženjskih zavarova-
njih pa predvsem s krajšo ročnostjo. Pokojninske družbe investirajo
sredstva svojih zavarovancev v različne (pretežno dolgoročne) finanč-
ne instrumente in tako opravljajo funkcijo finančnega posredništva.
Investicijski posredniki, kamor štejemo investicijske sklade in fi-
nančne družbe, investirajo sredstva svojih investitorjev v finančne
instrumente in tako opravljajo funkcijo finančnega posredništva. Naj-
pomembnejši predstavnik te skupine so investicijski skladi, ki zbirajo
sredstva vlagateljev z namenom kolektivnega investiranja v različne
vrste finančnih instrumentov, pri tem pa ločimo zaprte in odprte inve-
sticijske sklade. Zaprti investicijski skladi zbirajo kapital z izdajo delnic,
pri čemer je število izdanih enot omejeno in se z njimi praviloma trguje
na sekundarnem trgu, podobno kot z delnicami podjetij. Po drugi stra-
ni pa odprti investicijski skladi zbirajo sredstva z neprekinjeno pro-
dajo in odkupi prenosljivih ali neprenosljivih investicijskih kuponov

22