Page 64 - Struktura in delovanje finančnega sistema

4 Finančni trgi4
le zamenja lastnika. Sekundarni trg je pomemben za likvidnost in do-
ločanje cen finančnih instrumentov in zato deluje kot podpora primar-
nemu trgu. Primeri centraliziranega sekundarnega trga so npr. Lju-
bljanska borza (Ljubljana Stock Exchange – LJSE), Newyorška borza
(New York Stock Exchange – NYSE) in NASDAQ.

4.1.3 Organizirani proti neorganiziranim in centralizirani
proti decentraliziranim trgom
Organizirani trgi so formalno urejeni finančni trgi, na katerih se trguje
z določenimi standardiziranimi finančnimi instrumenti. Primer take-
ga trga je borza vrednostnih papirjev, kjer so pravila trgovanja jasna,
udeleženci pa morajo izpolnjevati določene pogoje za sodelovanje. Or-
ganizirani trgi zagotavljajo transparentnost in varnost za vlagatelje.
Neorganizirani trgi, znani tudi kot trgi zunaj borze (angl. Over The
Counter – OTC), so trgi, kjer s finančnimi instrumenti trgujejo nepos-
redno med dvema strankama. Na teh trgih ni formalnih pravil ali cen-
traliziranega mesta trgovanja, kar omogoča večjo fleksibilnost, vendar
hkrati vključuje tudi večje tveganje zaradi manjše regulacije in nižje
transparentnosti.
Centralizirani trgi so specializirani finančni trgi, zasnovani tako, da
se vsa naročila – bodisi nakupna ali prodajna – usmerijo skozi central-
no borzo, ki je edini trg za določene finančne instrumente. Cene vred-
nostnih papirjev, ki kotirajo na borzi (ali trgu), so edine, ki so na voljo
vlagateljem, ki želijo kupovati ali prodajati sredstva, ki se tržijo na tej
borzi.
Svetovni delniški trgi, kot je NYSE, so tipičen primer centraliziranih
trgov, saj so vsa naročila usmerjena preko borze in vsak nakupni nalog
ustreza prodajnemu. Po drugi strani so trgi, kot so tisti za trgovanje s
tujimi valutami, decentralizirani, saj ni enotne lokacije za trgovanje,
trgovci pa lahko najdejo različne konkurenčne tečaje pri prodajalcih po
vsem svetu.
Pomembna značilnost centraliziranih trgov je, da vsi udeleženci
poznajo cene in imajo dostop do vseh kotacij ter transakcij, kar lahko
upoštevajo pri svojih trgovalnih strategijah. Druga pomembna zna-
čilnost je klirinška hiša, ki skrbi za celovitost transakcij med kupci in
prodajalci, saj ti poslujejo neposredno z borzo, kar zmanjšuje tvega-
nje nasprotne stranke. NYSE je primer takšnega trga, kjer se nepos-
redno srečujejo kupci in prodajalci finančnih instrumentov ali njihovi
posred niki (angl. brokers).

64