Page 63 - Struktura in delovanje finančnega sistema

Vrste in delitev finančnih trgov 4.1

• Kratkoročni dolžniški vrednostni papir, ki ga izda
Bančni podjetje (za financiranje večjih, predvsem tudi
akcept mednarodnih poslov), za katerega plačilo
imetniku jamči banka.
• Kratkoročni finančni instrument,
ki ga izdajajo centralne banke za • Prenosljiv kratkoročni dolžniški
uravnavanje količine denarja vrednostni papir, ki ga izdajajo
v obtoku ali druge komercialne Blagajniški Potrdilo velike banke – bančno potrdilo
banke za uravnavanje lastne zapis o vlogi o deponiranju sredstev.
likvidnosti. • Prenosljivost.
• Zelo likviden in varen finančni
Instrumenti instrument.
denarnega
trga
• Diskontirani dolžniški • Nezavarovan kratkoročni
vrednostni papir. dolžniški vrednostni papir,
• Izdajatelji države. ki ga izdajajo podjetja.
• Izredno nizko kreditno Zakladne Komercialni • Prodaja z diskontom.
tveganje – mera netvegane menice zapis • Običajno nižja obrestna mera
stopnje donosa
kot pri posojilih pri bankah za
isto obdobje.
Transakcija, kjer se dve stranki dogovorita •Prvi del: prodaja finančnega instrumenta,
o izvedbi posla, ki je sestavljen iz dveh Repo •Drugi del: povratni odkup finančnega instrumenta
poslov v nasprotni smeri. posli na določen datum in po ceni v prihodnosti
oz. na poziv.
Slika 4.2 Finančni instrumenti na denarnem trgu

medtem ko obveznice omogočajo zadolževanje za financiranje investi-
cij. Ta trg je bistvenega pomena za dolgoročno gospodarsko rast, saj
omogoča učinkovito razporeditev prihrankov v produktivne investici-
je. Zaradi daljše dospelosti so ti finančni instrumenti bolj tvegani in
primernejši za dolgoročne naložbe. Investitorji so npr. naložbeni in
pokojninski skladi, ki sredstva investirajo dolgoročno.

4.1.2 Primarni in sekundarni trgi
Na primarnih trgih poteka prva in nadaljnje morebitne nove izdaje fi-
nančnih instrumentov. Podjetja ali vlade nove vrednostne papirje, kot
so npr. delnice ali obveznice, izdajo z namenom, da zberejo kapital za
financiranje naložb, širitev dejavnosti ali druge potrebe. Značilnost
primarnega trga je, da sredstva iz prodaje prejme neposredno izda-
jatelj – torej podjetje ali država, ki je finančni instrument izdala. Po-
membno vlogo pri izdaji imajo investicijske banke, ki svetujejo, obliku-
jejo strukturo izdaje in pogosto pomagajo tudi pri trženju oz. prodaji
instrumentov vlagateljem.
Sekundarni trgi omogočajo trgovanje z že izdanimi finančnimi instru-
menti med vlagatelji. S prodajo finančnega instrumenta na sekundar-
nem trgu izdajatelj ne prejme dodatnih sredstev, finančni instrument

63