Page 30 - Struktura in delovanje finančnega sistema

2 Finančni sistem
• Leta 2015 je Evropska komisija predstavila akcijski načrt
za CMU z več kot 30 pobudami za vzpostavitev bolj integ-
riranega in učinkovitejšega kapitalskega trga. Cilji CMU
so vključevali povečanje dostopa do finančnih virov, iz-
boljšanje zakonodajnega okvira za investicije, odpravo
ovir pri čezmejnem financiranju ter izboljšanje enotnega
trga kapitalskih trgov.
• Leta 2017 je Evropska komisija opravila vmesni pregled
akcijskega načrta in uvedla dodatnih devet ukrepov,
vključno z izboljšanjem dostopa do tveganega kapitala,
s spodbujanjem infrastrukture za zeleno financiranje ter
spodbujanjem transparentnosti in boljšega dostopa do
informacij o podjetjih, zlasti za MSP.
• Leta 2020 je bil objavljen nov akcijski načrt s 16 ključnimi
ukrepi, ki se osredotočajo na okrevanje gospodarstva po
pandemiji covida-19 in na nadaljnjo integracijo finančnih
trgov. Glavni poudarki so povečanje vlaganj v podjetja,
zlasti MSP, poenostavitev čezmejnih vlaganj in krepitev
odpornosti finančnega sistema.
Evropska komisija je že sprejela nekaj zakonodajnih predlo-
gov, ki izhajajo iz akcijskega načrta CMU. Primeri teh ukrepov
vključujejo reformo pravnega okvira EU za finančna sredstva,
katere cilj je olajšati uporabo kritih obveznic in varnostnih
instrumentov za financiranje, Uredbo o Evropskem enotnem
dostopu do informacij, ki vzpostavlja dostop do finančnih in-
formacij evropskih podjetij na centraliziran način, kar spod-
buja transparentnost in informacijsko povezanost med vlaga-
telji tern podjetji, in Uredbo o Evropskem skladu za tvegan
kapital (European Commission, b. l.a).
Kljub napredku se CMU sooča z nekaterimi pomembnimi
izzivi, ki otežujejo hitro uresničitev ciljev (European Com-
mission, b. l.a):
• Nacionalne razlike v zakonodaji: Čezmejno povezovanje
je oteženo zaradi razlik v davčnih zakonodajah, insol-
venčnih režimih in finančnih regulacijah med državami
članicami. Harmonizacija teh pravil zahteva usklajenost
med članicami, ki jo je pogosto težko doseči.
• Pomanjkanje zaupanja med vlagatelji: Na ravni EU je pot-
rebno dodatno delo na področju vzpostavljanja zaupanja

30